將于今日發(fā)表的上市首?！?015中國房地產上市公司測評研究報告》由中國房地產業(yè)協(xié)會、中國房地產研究會、房企中國房地產測評中心聯(lián)合推出。百強榜發(fā)布萬與報告同期發(fā)布的科蟬“2015中國房地產上市公司100強排行榜”上，萬科連續(xù)八年蟬聯(lián)榜首，聯(lián)榜利萬保利地產和萬達商業(yè)位居三強。達隨

2015上市房企百強榜

在“黃金時代”向“白銀時代”過渡之年，上市首保202家上市房企的房企表現(xiàn)成為行業(yè)關注的焦點。記者提前拿到的百強榜發(fā)布萬、將于今日發(fā)表的科蟬《2015中國房地產上市公司測評研究報告》顯示，過去一年，聯(lián)榜利萬房地產市場行政干預性政策趨于減少，達隨宏觀調控政策更為市場化；同時，上市首保房地產市場供給逐漸充足、房企需求增長趨緩的百強榜發(fā)布萬態(tài)勢顯現(xiàn)，我國房地產市場正由賣方市場轉向買方市場，與此相伴的是行業(yè)整體溢利的收窄和行業(yè)內部的分化。
  報告由中國房地產業(yè)協(xié)會、中國房地產研究會、中國房地產測評中心聯(lián)合推出。據悉，本次測評根據中國房地產上市公司測評研究對象篩選標準，本次測評的研究對象為滬深上市公司126家，大陸在港上市公司70家，以及海外上市公司6家，合計共202家。這是主辦方連續(xù)第八屆發(fā)布上市房企測評成果。與報告同期發(fā)布的“2015中國房地產上市公司100強排行榜”上，萬科連續(xù)八年蟬聯(lián)榜首，保利地產和萬達商業(yè)位居三強。

房產收入增速放緩　行業(yè)洗牌進程加速

該報告顯示，2012年后，房地產市場分化程度不斷上升，行業(yè)內洗牌加速，2014年，滬深涉及房地產業(yè)務的上市公司不足200家，5年間超過100家A股涉房企業(yè)退出房地產業(yè)務。同時，地產藍籌在這一輪競爭中持續(xù)領先，行業(yè)分化洗牌進程加速。

2014年，上市房企資產總額均值為447.88億元，同比上升23.42%；凈資產均值為127.76億元，同比上升24.45%；房地產業(yè)務收入均值為95.75億元，同比上升3.98%；營業(yè)利潤均值19.85億元，同比上升9.77%。由于成本費用上升和房價下行對行業(yè)盈利空間造成了雙重擠壓，上市企業(yè)在2014年盈利能力絕對值指標仍延續(xù)了上年的上升勢頭但增速放緩，效率指標依然未能止住慣性下滑的態(tài)勢。具體來看，上市房企凈利潤均值為15.11億元，同比增長9.76%，增幅較上年下降6.68%；凈資產收益率和總資產利潤率均值兩項指標繼續(xù)下滑，處于自2009年以來的最低點，分別由上年的11.09%和5.15%下降至8.50%和4.00%，都不及2009年的一半。

2014年房地產行業(yè)負債水平仍處高位。高企的負債水平反映出在市場低迷、銷售下滑的情況下，企業(yè)擴張更依賴借貸，普遍采用的高杠桿和高資金成本驅動的以債養(yǎng)債模式導致了償債風險再攀新高。

審慎補充土地資源　互聯(lián)網化漸趨深入

2014年，在去庫存的壓力下，多數(shù)上市房企拿地速度有明顯放緩趨勢，龍頭房企土地策略調整也出現(xiàn)分化。萬科2014年土地儲備明顯下降，轉型輕資產的城市配套服務商，而華潤和保利則選擇逆勢拿地，積極補充土地儲備。

據統(tǒng)計，去年房地產上市公司存貨均值在230億元左右，同比增加約15%。年內，上市房企存貨周轉率、流動資產周轉率以及總資產周轉率均較去年有所下降。

值得注意的是，對于以往通過高周轉、高杠桿模式實現(xiàn)總資產快速增長的上市房企而言，2014年房地產市場銷售受阻，調整庫存結構、回歸利潤導向成為當前形勢下房企的有效選擇。數(shù)據顯示，龍頭房企萬科、保利、龍湖、華潤、恒大等均實現(xiàn)了盈利與周轉的雙平衡，平均盈利和周轉水平均遠領先于行業(yè)平均水平。

報告分析，2014年是中國經濟步入新常態(tài)的一年，也是房地產市場加快轉型，不斷創(chuàng)新的一年，“地產+金融+互聯(lián)網”逐漸成為新形勢下上市房企的戰(zhàn)略要點，在運營模式、產品創(chuàng)新、營銷策略、融資以及制度管理上，越來越多企業(yè)提出了新的嘗試。輕資產轉型、“房地產+X”跨界產品、“事業(yè)合伙人和項目跟投”、微信營銷等均成為上市房企的創(chuàng)新嘗試關鍵詞。

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